“深化改革謀發(fā)展，服務(wù)實(shí)體守初心——2019第15屆中國(guó)（深圳）國(guó)際期貨大會(huì)”于2019年11月30日至12月1日在深圳舉行。和訊期貨作為媒體支持，全程參與并做專題圖文直播。

上海期貨交易所總經(jīng)理王鳳海在會(huì)上談到了上期所在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的考慮和做法。

上海期貨交易所總經(jīng)理王鳳海

今年正好是上期所成立20周年，20年來(lái)上期所在各方面取得了比較大的發(fā)展。根據(jù)FIA統(tǒng)計(jì)的全球場(chǎng)內(nèi)商品衍生品成交手?jǐn)?shù)，上期所從2016年開始已連續(xù)三年全球排名第一。今年1到11月，成交量達(dá)到了13.1億手，成交額102萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)21%和19%。現(xiàn)在的量已經(jīng)超過(guò)去年全年的總量，應(yīng)該說(shuō)市場(chǎng)發(fā)展非常迅速。

上期所“三五”規(guī)劃提出以“建設(shè)成為世界一流交易所”為新目標(biāo)，以“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，用衍生品協(xié)助全球客戶管理風(fēng)險(xiǎn)”為使命。我們將按照“以世界眼光謀劃未來(lái)、以國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)建立規(guī)則、以本土優(yōu)勢(shì)彰顯特色”的基本思路，持續(xù)做好“尋標(biāo)、對(duì)標(biāo)、達(dá)標(biāo)、奪標(biāo)”四篇文章，緊緊圍繞產(chǎn)品多元化、市場(chǎng)國(guó)際化、信息集成化、技術(shù)強(qiáng)所、人才興所、全面風(fēng)險(xiǎn)管理六大戰(zhàn)略主線。目標(biāo)是什么？我認(rèn)為就是更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)市場(chǎng)參與者，增強(qiáng)相關(guān)大宗品種的定價(jià)影響力，在要素資源配置過(guò)程中發(fā)揮應(yīng)有的作用。

“在產(chǎn)品多元化的戰(zhàn)略里，我們提出‘一主兩翼’為核心的多層次衍生品體系。‘一主’是指商品期貨，目前已有18個(gè)品種，涵蓋有色金屬、黑色金屬、貴金屬、能源化工和農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)；‘兩翼’中‘一翼’指的是期權(quán)和指數(shù)類產(chǎn)品，目前有兩個(gè)期權(quán)產(chǎn)品，一個(gè)是銅、一個(gè)是天然橡膠，我們還將在12月20日推出黃金期權(quán)。指數(shù)類產(chǎn)品方面，集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)期貨已獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)立項(xiàng)，也是一個(gè)國(guó)際化的品種。上期所還在積極研究有色金屬的商品指數(shù)，期貨和期權(quán)都在研究。另外‘一翼’是指標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交易平臺(tái)，去年5月28日上市，到今年11月底成交額近2600億，規(guī)模還是蠻大的，有效地結(jié)合了期貨和現(xiàn)貨。下一步在這‘一翼’上還要逐步推出基差、互換，場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外連接的工具。‘一主兩翼’方面未來(lái)還有很多要做。”王鳳海表示。

原油期貨是期貨市場(chǎng)對(duì)外開放的排頭兵，今年20號(hào)膠期貨已經(jīng)在上期能源成功上市，近期集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)期貨已獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)立項(xiàng)，對(duì)于上期所未來(lái)進(jìn)一步開放的舉措，王鳳海表示，習(xí)總書記在第二屆進(jìn)博會(huì)強(qiáng)調(diào)了“中國(guó)開放的大門只會(huì)越開越大”，證監(jiān)會(huì)當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期全面深化資本市場(chǎng)改革的12項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，其中有一條是“加快推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平開放”，我認(rèn)為上期所作為地處上海這一重要金融中心的交易所，應(yīng)該在開放上有所作為，在具體舉措上也有一些安排，更好地服務(wù)上海國(guó)際金融中心建設(shè)，也要服務(wù)國(guó)家“長(zhǎng)三角一體化”的重要戰(zhàn)略安排。

原油去年3月底上市以來(lái)整個(gè)市場(chǎng)運(yùn)行非常平穩(wěn)，成交量、成交額、持倉(cāng)量穩(wěn)步增加，截止到11月底，日均成交量約14萬(wàn)手、成交額約665億元、日均持倉(cāng)量近2.5萬(wàn)手，成交量穩(wěn)居全球第三，持倉(cāng)水平也顯著高于國(guó)際其他原油期貨市場(chǎng)發(fā)展初期的水平，顯示了非常良好的態(tài)勢(shì)。境外客戶開戶數(shù)目前是上市初期的五倍左右，今年以來(lái)境外客戶的成交量占比為15%左右，持倉(cāng)量占比為20%左右。實(shí)物交割的買賣主體類型比較豐富，有國(guó)有石油公司、一般貿(mào)易公司、期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司等。從功能發(fā)揮上看也取得了比較好的成績(jī)，套保和交割的產(chǎn)業(yè)用戶日益增多，聯(lián)合石化與殼牌、京博石化簽署合同時(shí)都參照上期所原油價(jià)格。應(yīng)該說(shuō)中國(guó)原油期貨價(jià)格作為定價(jià)基準(zhǔn)的接受程度越來(lái)越高，反映中國(guó)和亞太地區(qū)石油市場(chǎng)供需關(guān)系價(jià)格體系正在形成，這是非常重大的進(jìn)步。

對(duì)于“開放”，王鳳海的理解是一個(gè)手段。談及上期所的成交量，王鳳海介紹到，上期所場(chǎng)內(nèi)商品衍生品成交手?jǐn)?shù)是全球第一。“實(shí)際上這不是我們的目標(biāo)，我們最終的目標(biāo)是要增加價(jià)格的影響力，在要素資源配置中發(fā)揮作用。這個(gè)過(guò)程中開放是必然的路徑，全球相關(guān)的產(chǎn)業(yè)客戶、投資客戶、產(chǎn)業(yè)客戶都參與價(jià)格形成過(guò)程，我們這個(gè)目標(biāo)才能實(shí)現(xiàn)。下一步我們要加快開放的步伐，這樣才能實(shí)現(xiàn)定價(jià)能力、定價(jià)影響力的作用，這恐怕也是大家的共識(shí)。對(duì)上期所來(lái)說(shuō)，20號(hào)膠期貨已經(jīng)上市，接下來(lái)低硫燃料油期貨也是一個(gè)國(guó)際化品種，也會(huì)在上海國(guó)際能源交易中心上市。還有一個(gè)保稅銅合約，都是在這個(gè)平臺(tái)上做。在已有品種上我們會(huì)加大步伐、加大力度，盡快對(duì)外開放。”王鳳海說(shuō)。

從路徑上看，除了品種、工具創(chuàng)新以外，和境外交易所的合作也是很重要的舉措，特定品種“請(qǐng)進(jìn)來(lái)”，還有交易所“走出去”，上期所和境外交易所的互聯(lián)互通、結(jié)算價(jià)授權(quán)都是可行的路徑。海外市場(chǎng)的拓展上，上期所已在新加坡設(shè)立境外辦事處，上期能源完成了在香港和新加坡的境外注冊(cè)工作，下一步上期所將利用這些平臺(tái)，大力地宣傳給海外市場(chǎng)，讓大家關(guān)注、參與。

為了實(shí)現(xiàn)對(duì)外開放的目標(biāo)，需在國(guó)內(nèi)監(jiān)管、跨境監(jiān)管、市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行方面想辦法，本著“放得開、看得清、管得住”原則，考慮在監(jiān)管方面跟境內(nèi)外交易所方面有一些協(xié)作，比如品種、路徑都是需要我們大力推進(jìn)。方主席部署了下一步的工作，上期所也有信心做好。“上期所希望在中國(guó)期貨市場(chǎng)走向國(guó)際化的過(guò)程中有所作為、有所貢獻(xiàn)。”王鳳海說(shuō)。

據(jù)王鳳海介紹，在“豐富期貨期權(quán)產(chǎn)品”方面，上期所按照“上市一批、儲(chǔ)備一批、跟蹤一批”步伐，不斷上市新的期貨和期權(quán)品種。期貨方面，明年一季度將會(huì)推出低硫燃料油期貨，這是一個(gè)開放的品種，是一個(gè)特定品種。另外集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)期貨也是一個(gè)特定品種，也是對(duì)外開放的品種，明年6月份爭(zhēng)取上市。還有氧化鋁、鉻鐵、成品油、天然氣以及有色金屬指數(shù)期貨也在積極地拓展。

期權(quán)方面，上期所的銅和天然橡膠期權(quán)上了以后，對(duì)應(yīng)期貨的歷史波動(dòng)率有所降低。

此外，還將在上期所成熟商品期貨上加快推出期權(quán)，原油、鋅、鋁期權(quán)爭(zhēng)取在明年推出；有色金屬指數(shù)的期貨、期權(quán)爭(zhēng)取一起上市。在系統(tǒng)許可的情況下盡可能快地把已有的品種、已成熟的品種期權(quán)上齊，更好地服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶和投資者。